南洋行家论股

【行家论股】发马 特许权延长符预期

Tan KW
Publish date: Sat, 06 Jan 2024, 03:14 AM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:31仙

最新进展:

发马(PHARMA,7081,主板保健股)宣布,子公司获卫生部签颁发7年特许经营协议,提供医疗支援物流服务。

发马周四向马交所报备,双方是在1月3日达成协议,新合约从去年7月1日开始,2030年6月30日截止。

 

行家建议:

发马特许经营权获得延长,这符合我们的预期,因此对这进展持积极态度。

根据协议,该公司需承担医疗产品采购、储存、供应和交付,并负责新设施的药剂信息系统(PhIS)和诊所药剂系统(CPS)的维护、许可证更新、变更请求和系统实施。

此外,发马需要建造或收购四个新仓库,资金将来自其2.2亿令吉资本支出计划的一部分,该计划则通过附加股和私下配股筹集。

然而,发马可能是提供更具竞争力的新费率,才与寻求更好性价比合约的政府合作。

展望未来,我们预计,公司2024财年的盈利增长较平稳,介于4000万至6000万令吉左右,与疫前水平相似,主要依靠卫生部的医疗用品定期订单推动。 

根据公司指引,未来不会有进一步预备。回看之前,由于未能售出而保留了一大批疫苗,导致公司陷入亏损。

不过,我们对发马仍保持谨慎态度,因为截至去年9月底,股东权益为2.64亿令吉,阻碍派发股息的能力。

因此,我们维持业绩预测不变,和31仙的目标价,并重申“低于大市”评级。

 

 

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