分析:马银行投行研究
目标价:2令吉
最新进展:
大马7-11控股(SEM,5250,主板消费股)2023财年便利店业务的同店销售增长(SSSG)录得9%增长。这主要归功于新便利店增加、店内销量以及客流量的增长。
截至2023财年末季,大马7-11控股共有2566家便利店,当中的247家为7CAFé 商店。
行家建议:
大马7-11控股计划,在2024财年新增100家便利店,并对150至200家便利店进行翻新装修。
由于短期的消费者开销前景疲软,如果公司的便利店业务能顺利扩张,相信也有助于抵消冲击。
2024财年开设的7CAFé 商店,将以新鲜食品为主打。
我们认为,尽管目前新鲜食品收入仅占总销售不足10%,但却能减少公司对烟草产品作为主要盈利来源的的依赖,并在长远实现更好的盈利前景。
长远来看,新鲜食品的赚幅估计将会提升至35%,取代烟草产品作为其主要盈利的来源。
尽管如此,由于行销增加、生鲜食品浪费率及与新配送中心相关的成本增加,导致公司2023财年赚幅跌了1.1个百分点。
在营运成本环境渐升下,我们因此下调了公司2024至2026财年的盈利预测,幅度介于6%至9%。
综上所述,我们维持“守住”评级,但目标价从2.10令吉,下修至2.00令吉。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】大马7-11控股-今年拟增百家分店
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