分析：丰隆投行研究

目标价：97仙

最新进展：

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）2024财年次季业绩继续改善，净亏缩减至5119万7000令吉，去年同期则是净亏1亿6466万6000令吉。公司次季营收按年走低10.95%，报5亿5033万4000令吉。

首半年来看，公司亏损累计至1.09亿令吉，低于前期的3.33亿令吉；营收则累计录得10.44亿令吉，年跌16.5%。

行家建议：

顶级手套首半年亏损虽缩小至1.216亿令吉，但仍远不如我们和市场预期，全年预测分别为净亏1.015亿和6900万令吉，主要是营收低于预期。

不过，次季销量继续呈现令人鼓舞的增长，主要归因于客户补充库存，以及中国手套商被美国食品和药物管理局（FDA）置于进口警戒状态而导致贸易转移。

管理层预计，在上述情况下，3、4月的销量将保持强劲，有助于提高利用率，转化为更好的营运效率。 

由于顶级手套将较高的成本转嫁给买家，预计从4月起平均售价也会上涨。

原料价格方面，预计5月天然橡胶价格将有所回落，而6月丁腈橡胶价格将会走软。

我们下调2024至2026财年预测，分别至净亏1.569亿、净赚1.566亿和净赚2.821亿令吉。

目标价也下修至97仙，然而，评级则上调至“买入“，主要是股价在过去两个月回落超过10%，加上预计2025财年转盈，正是逢低吸纳的机会。