分析:兴业投行研究
目标价:2.96令吉
最新进展:
云升控股(YINSON,7293,主板能源股)2024财年末季净利按年大增62.6%,至2亿7800万令吉,并派息1仙。
末季营业额录得27亿200万令吉,按年上涨37.7%。
全年来看,营收和盈利皆刷新高,净赚9亿6400万令吉,比上财年高出63.7%;总营收则破百亿,达到116亿4600万令吉,年涨84.2%。
行家建议:
云升控股2024财年核心净利为3亿9500万令吉,低于我们的预期,仅达全年预测的91%,主要是财务成本超出预期。
公司管理层强调,全球浮式生产储卸油轮(FPSO)的需求仍然强劲,未来5年累计潜在市场规模将达到960亿美元。
当然,巴西仍然是重要的市场之一,其次是非洲地区,资本开销分别达360亿美元和170亿美元。
值得注意的是,该公司目前有3个FSPO项目处在建设或服务阶段,一旦服务完成,将轻松衔接另一个项目。
另外,该公司目前进行一系列融资计划,当中也会把三分之一FSPO项目套现获利,而这有助于公司释放更多价值,并进一步进行资本循环。
此外,公司在近期有意私配股权,借此扩大再生能源和绿色技术业务。
整体来说,碍于更高的营运成本和财务成本,我们将公司2025财年和2026财年净利预测下修16%。
综合以上,维持“买入”评级,目标价则调低至2.96令吉。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】云升控股-套现fspo释放价值
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