南洋行家论股

【行家论股】永旺 前景喜忧参半

Tan KW
Publish date: Thu, 25 Apr 2024, 07:03 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:1.01令吉

最新进展:

在充满挑战的零售环境中,永旺(AEON,6599,主板消费股)正积极通过商店翻新和扩张来捍卫其客流量,并根据社区人口收入水平进一步优化产品供应,以保持赚幅。

然而,我们与管理层会面后,对其近期前景喜忧参半。

 

行家建议:

尽管首季表现将受节日支出的推动,但永旺预测,在通胀压力上升持续侵蚀消费者的消费能力下,未来几个季度消费者支出将转向更加谨慎。

永旺今年将在蒲种IOI商场、武吉英达和地不佬的永旺购物中心进行翻新工程,预计6个月内完成,对业务营运的影响甚微。

永旺也将进驻Setia City Mall和KL Midtown购物中心,扩大其足迹。

除了根据商场附近人口的收入水平来优化产品供应,公司还将继续开发自有品牌如TopValu产品,因为这些产品赚幅较高,但目前仅占总收入不到5%。

短期内,我们认为,由于持续高通胀和针对性补贴缺乏明确性,消费者支出情绪可能会继续低迷。

但我们相信, 一旦今年内针对性补贴落实后,消费者会逐渐“接受”并恢复量入为出的消费模式。

我们维持对其2024和2025财年同店销售增长(SSSG)将分别萎缩2.5%和1.3%,除息税前盈利(EBIT)赚幅为6.6%的预测。

我们重申“低于大市”评级,1.01令吉目标价不变。

 

 

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