分析:肯纳格投行研究
目标价:1.01令吉
最新进展:
在充满挑战的零售环境中,永旺(AEON,6599,主板消费股)正积极通过商店翻新和扩张来捍卫其客流量,并根据社区人口收入水平进一步优化产品供应,以保持赚幅。
然而,我们与管理层会面后,对其近期前景喜忧参半。
行家建议:
尽管首季表现将受节日支出的推动,但永旺预测,在通胀压力上升持续侵蚀消费者的消费能力下,未来几个季度消费者支出将转向更加谨慎。
永旺今年将在蒲种IOI商场、武吉英达和地不佬的永旺购物中心进行翻新工程,预计6个月内完成,对业务营运的影响甚微。
永旺也将进驻Setia City Mall和KL Midtown购物中心,扩大其足迹。
除了根据商场附近人口的收入水平来优化产品供应,公司还将继续开发自有品牌如TopValu产品,因为这些产品赚幅较高,但目前仅占总收入不到5%。
短期内,我们认为,由于持续高通胀和针对性补贴缺乏明确性,消费者支出情绪可能会继续低迷。
但我们相信, 一旦今年内针对性补贴落实后,消费者会逐渐“接受”并恢复量入为出的消费模式。
我们维持对其2024和2025财年同店销售增长(SSSG)将分别萎缩2.5%和1.3%,除息税前盈利(EBIT)赚幅为6.6%的预测。
我们重申“低于大市”评级,1.01令吉目标价不变。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】永旺-前景喜忧参半
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