分析:丰隆投行研究
目标价:20.02令吉
最新进展:
随着母公司日本松下(Panasonic)于2022下半年,在全球市场停产电饭锅及部分其他厨具电器,PANAMY(PANAMY,3719,主板消费股)2024财年营收,减少9%,至7590万令吉。
为此,PANAMY开拓新产线,进军净水器市场,在越南推出首款反渗透净水器(ROWP);在印尼则推出净水系统(WPS),主打中高端消费客群,成当地唯一具水氧化技术的制造商。
松下
行家建议:
我们在和PANAMY管理层会议之后,认为随着厨具电器的停产,该公司的增长将暂时中止。
雪州莎亚南2号(SA2)工厂,迄今仅30%使用率,加上管理层指水相关产品仍处起步阶段,我们认为PANAMY扩产前,该厂房使用率将显不足。
我们看来,该家电商并无先发优势,其水相关产品的售价,又高于其他竞争对家,因此恐无法修补厨具电器停产后的空缺。据管理层指引,水相关产品要完全取代此前的厨具电器,需时3至5年。
出口业务方面,全球通膨走势、地缘政治局势、中国经济复苏低于预期,皆将拖宕PANAMY的前景。
无论如何,我国新开放的雇员公积金第三户头、公仆加薪政策,是会让PANAMY受益的,原材料价格缓和,也可望缓解销售不景对盈利的冲击。
我们对PANAMY的业绩预测不变,也维持对其“守住”建议,目标价定在20.02令吉。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】panamy-厨具电器停产增长停滞
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