分析：MIDF投资研究

目标价：2.25令吉

最新进展：

IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）斥资6亿8000万令吉，向丽阳机构（TROP，5401，主板产业股）收购位于八打灵再也的丽阳名捷城商场（Tropicana Gardens Mall）。

丽阳名捷城是个7层楼高的零售商场，净可出租面积为100万平方尺，出租率约为77%。收购料明年首季完成。

行家建议：

本次收购的价格，低于丽阳名捷城商场的净账面价值，即9亿4400万令吉。

在此之前，IOI置业已连续收购产业，扩大其投资资产，包括分别斥资2亿7000万令吉和1亿6500万令吉，向丽阳机构收购吉隆坡W酒店与槟城Courtyard by Marriott酒店，以及用9010万令吉，收购浮罗交怡的9.86英亩土地，以在明年发展酒店项目。

上述收购，是在IOI置业可能将旗下投资产业，分拆上市之前所作的举动，这预计扩大该公司整体投资产业组合的规模。

不过，这些收购预料将导致IOI置业的净负债率走高，从今年的0.74倍，起至0.78倍。同时，上述收购对IOI置业短期的盈利助力也相当有限，因此，我们中和看待相关收购，并且维持该公司的盈利预测。

不过，考虑到净负债率走高的冲击，我们下调IOI置业的目标价，从此前的2.40令吉，降至2.25令吉。该股的“中和”评级获得维持。