行家建议：

据了解，IOICB有30亿新元（约100.97亿令吉）债务，大部分是浮动利率约4.8%，预计将受益于美联储的降息预期。

我们估计，如果利率回落至1.5%，IOICB出租率在95%，令吉兑新元汇率维持3.35水平的话，有望在2027财年贡献约2.97亿令吉净利。

另外，发展总值35亿新元的新加坡Marina View Residences（MVR）项目即将推出，基础建设正在进行。

另一方面，新加坡中央商务区（CBD）启动复兴计划，我们预计，这将有利于IOIPG在珊顿道（Shenton Way）和附近的关键发展项目，如IOICB、MVR、W酒店新加坡和珊顿大厦。

在收购了珊顿大厦、丽阳名捷城商场和位于浮罗交怡土地后，集团的净负债率预计将从2024财年第三季73.3%升至92.2%，负债情况看似令人担忧。

然而，我们了解到，集团约81%负债以新元计价，且按照第三季度时3.51令吉汇率换算；如果按目前3.35令吉汇率计算，负债率将降至68.3%，而末季的重估增值将再进一步降低负债率。

我们维持“买入”评级，并将目标价从原先3.30令吉，上调至3.60令吉。