分析:联昌国际证券
目标价:10.25令吉
最新进展:
在延迟9个月后,马国际船务(MISC,3816,主板交通和物流股)的Mero 3号浮式储卸生产油船(FPSO)料将于今年9月底生产首批石油,这也标志着其长达22.5年的固定租船期开始。
行家建议:
这将会提振马国际船务的船租收入,并成为其重新评级的催化剂之一。
我们预计,船租收入将提振集团2025至2026财年的核心每股盈利,幅度为4%。
鉴于首批产出的石油将认列更高的赚幅,我们把岸外业务的除息税折旧摊销(EBITDA)赚幅上调20%,至45%和50%间。
同时,由于市场供应紧张和长途石油出口需求增加,集团2024财年到2026财年的油轮运费,将比2023年的平均水平上涨17.5%,高于此前5%的预测。
这将推动马国际船务在期间的盈利增长,估计将平均推涨7%。
因此,我们上调集团在2024至2026财年的核心净利预测,幅度各别是1.7%、8.1%以及11.1%。
马国际船务的每股股息将维持在36仙,此趋势料在接下来3到4年保持稳定。
虽然派息率较此前(2022财年到2023财年)低,但估计该集团是为了节省现金来竞标更多FPSO合约,毕竟市场需求在不断增加。
综上,我们维持“买入”评级,目标价从9.61令吉上修至10.25令吉。
https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】马国际船务-船租收入看涨
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