分析：马银行投行研究

目标价：4.96令吉

最新进展：

SD牙直利（SDG，5285，主板种植股）2024财年次季，净利报4亿1500万令吉，同比增长9.21%，并宣布派息每股4.65仙。

截至2024年6月底，公司营业额报49亿6500万令吉，同比增长15.33%。

在上半年，SD牙直利累积净利达6亿2600万令吉，同比增39.42%；累积营收则录得93亿700万令吉，同比涨11.14%。

同时，该公司和TH产业私人有限公司（TH Properties）签署了解备忘录，探讨合作在森美兰州开发清真工业园。

行家建议：

在上游和下游业务贡献提振下，SD牙直利核心盈利在次季重获动力，推升上半年财报表现，整体符合我们和市场的全年盈利预测。

展望下半年，由于棕油产量和成本降低，该公司有望在下半年实现更强力的增长。

但在业绩汇报会前，我们先维持现有的盈利预测。

另外，SD牙直利与TH产业合作开发占地464英亩的清真工业园，也预示了森美兰Enstek城项目下一阶段。

这片位于大马宏源谷2.0（MVV 2.0）经济走廊之内的土地，预计市价达到2.20亿令吉。

我们维持着对SD牙直利的“买入”评级，4.96令吉的目标价，相当于实际净资产价值（RNAV）的0.55倍。