分析：鼎峰证券

目标价：1.63令吉

最新进展：

南方电缆（SCGBHD，0225，主板工业产品股）在东马获得价值1亿7256万8429令吉合约，主要负责供应和交付电缆和导体。

上述供应和交付合约预计将历时24个月完成，直至2026年12月19日。

行家建议：

此合约把南方电缆的手握订单价值推升到8亿7180万令吉，相当于其2023财年营业额的0.8倍。

以高个位数赚幅来估算，我们预计此合约可为南方电缆带来每年800万令吉总盈利，相当于我们对该集团盈利预测的5%。

我们乐观看待此合约，因为它很好分散其在西马合约集中的风险。

与此同时，考虑到国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）当前的合约延长期即将结束，下一轮的授予合约估计会在短期至中期内，进一步提振南方电缆的订单前景。

此外，随着国家能源转型计划（NETR）和数据中心扩张，电网升级的需求将愈加迫切，我们估算高压（HV）电缆的潜在市场规模约为800亿令吉。

目前，包括南方电缆在内大马仅有四家主要供应高压电缆和电线的企业，这为每家业者提供了每年约7.3亿令吉的市场商机，长期订单补充获得保障。

由于看好其合约前景以及斩获更多东马合约的潜力，我们将公司2025和2026财年盈利预测分别上调7.3%和6.2%。

综上，我们维持“买入”评级，目标价从1.27令吉上修到1.63令吉。