建筑股都已经涨了一圈，唯独 Vestland Berhad（VLB、0273）还没有动静？

最近有做 Trading 的读者，应该都会从建筑股和产业股中获利一波；不过呢，也不是所有的建筑股都有上涨，还是有一些 “漏网之鱼” 的股价还没有动静，比如说今天要跟大家分享的主角 VLB。

那么，今天就趁着这个话题的热度，版主跟大家分享一下个人很喜欢的新公司 – VLB 的公司进展。

VLB 其实是在 2023 年 1 月上市的一家建筑公司，当然版主也明白，有很多读者看到建筑股就会想到 “哇，要看周期的咯”，还有 “建筑公司 Profit Margin 肯定都是偏低的” 的想法；然而，VLB 从上市以来的 4 个季度的业绩净利率都分别是 9.67%、8.13%（受到上市开销影响）、8.97%（也受到上市开销影响）、和最近的 10.59%，比同行更高。

其实，投资者会有这样的想法其实也属正常，因为过去的建筑股 Profit Margin 普遍都是在 5.0% 左右，所以 VLB 算是比较另类的公司了。

至于为什么 VLB 的 Profit Margin 会比较高呢？这主要是因为公司采取 Design & Build 的模式，这个我们也是说过了几次了，所以大家点这里参考我们过去写过的文章。

值得一提的是，在 2023 年内，VLB 共拿下了 RM 667.6 Million 的新合约 – 这对比公司在 FYE 2022 全年的 RM 304.0 Million 还高出 219.61%，该这家公司手头上的 Outstanding Orderbook 价值则是 RM 1.7 Billion，Tender Book 则还有 RM 3.3 Billion；简而言之，公司的订单绝对足以支撑他们在接下来几年的发展。

如果我们花一点时间去解剖（Erm，这个应该是比较贴切的字眼了）VLB 所拿下的合约，可以发现到有不少都会在 2023 年和 2024 年被纳入帐内计算，以 Q2 结束为止，这些项目的完成度，预计完成的时间和剩余的合约价值：

D’vine Residences – 31.1%、RM 149.3 Million、预计 2024 年末完成

Beluran Police Camp – 43.5%、RM 188.1 Million、预计 2024 年末完成

另外，其实还有 Selangor Cyber Valley (Phase 1 + Phase 2)、Pinnacle Subang Jaya、Habu Cameron 等较大型的合约（加起来 Orderbook 价值超过 RM 500.0 Million）都还没开始动工，因此公司的业绩很有可能（个人猜测而已啊）在 2023 年 2H 开始激增。

暂时来说，VLB 以目前 RM 0.350 的股价计算，PE 估值才 10.85 倍而已。

然后，版主也花了少少的时间去看他们的年报，基本上公司的 Promoter 还是持有 75.0% 左右的股权，但是里面却可以看到蛮多基金的，比如说 Great Eastern Life Assurance 的三个基金、LGF、LSMCF 和 MAJMUK（0.886%、0.242%、0.227%*）和 Fortress Capital Asset Management（0.318%），可见 VLB 还是有基金的 Support 的。

总之，VLB “感觉上” 还不太多投资者认识他们，所以今天就简单的分享一下公司的进展，供大家参考参考，当然大家都成年人了，买卖还是要自负哦。

照片来源：公司官网

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