Posted by kakashit > 2014-12-04 21:50 | Report Abuse

笔者主要是在说Muiind可能是个value trap，我有一些反对的意见。

表面上Muiind好像是年年亏大钱，好像差不多要倒闭似的，但如果你从现金流来看马联却年年有收入，这些都是真金白银袋进口袋的钱，free cash flow平均都在100mil，这种现金流充沛的公司根本不可能倒闭。其之所以账面亏损是因为减记（depreciation），其世界各地的产业的价值不单没有重估，而且还年年减记，而减记亏损必须被算在income statement里面的。同样的，马联也持有很股票，而股价的纸上损失也必须被算在income statement，才导致其成绩那么难看。但是这些账面亏损是不涉及现金的，不用掏钱出来的。

其庞大的债务在价值连城的地产面前根本不值一提，随便卖掉产业就足以一笔勾销了。

至于马联是否会把卖地赚回来的钱益股东呢？不要忘了邱继炳本身是马联最大的股东，资金会退最大的受惠者是他本人。

Posted by taihai > 2014-12-04 22:52 | Report Abuse

老板年年拿高薪。你分不到一分钱，不要看他，。。