Seventh Value Investing

选股原则 Principles of Selecting Stocks

Wealth_seeker
Publish date: Tue, 02 May 2017, 12:24 PM
Wealth_seeker
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当然，今天选股的技巧五花八门，有人是技术派，有人是基本派，有人是消息派，有人是跟风派，更加有人是赌博派。不可否认，每一个技术，的确有赚钱的可能性，可是七仔还是选择了最安全的基本派。
 
何谓基本派？就是在研究了生意，目前和过去的财政状况，考量了以后发展的潜能，再做下的决定，这为基本派。今天，七仔纯粹分享，以便以后在投资的路上迷失了方向，可以到回这里来寻找明灯。
 

1. 股息　Dividends

比如说你有两个孩子A和B，两个都踏出社会工作了。A定时每个月会给你零用钱，B从来不给，或偶尔给你零用钱。如果在相同的财务情况下，当然孩子A会显得优秀一点，并且显得比较顾及你。
 
如果你合股做生意，投资了一笔钱下去，每一年赚了钱，公司完全不分盈利给你，说需要钱滚钱，发展壮大生意。生意在以后，可能发展成功，可能发展失败，没人知道。
比较你合股做生意，一样投了一笔钱下去，每一年赚了钱，把盈利中一部分分给股东，剩下一部分留着发展公司。
投资哪一个生意会比较实在？相信你心中已经有答案。
 
如果你去面试，老板对你说，我们决定雇佣你，可是因为这一年公司筹备上市，所以这一年公司不能出粮给你，只能在公司上市后，分你股票当着你的工资。蛤，什么？这一年没有工资？出门衣食住行，柴米油盐酱醋茶，样样都需要钱。孩子家人，没有钱，难维持生活啊。况且一年后你公司能不能上市还是个未知数，还是每个月拿工钱比较实在。
 
 
七仔很看重被动现金流，它是其中一个能让你达到财务自由的条件。没有了它，你得需每天被困在上班的轮子里不停的跑，永远逃不出来。
 
当然一间公司一定要有很好过去给股息的记录。比如说孩子A过去定定会给你零用钱，孩子B过年过节才给你零用钱，哪一个比较好？当我们返回去一件公司过去5-10年的财政报告，如果他们每年都会派出股息，那以后的5-10年，你应该会安心收到股息。
 

2. 成长 Growth

我们都喜欢长大，除了不喜欢变老，呵呵。
同样的，一颗小树能给你小辣椒，一颗大树却可以给你很多的水果。
 
拿回孩子A和B来做比例。如何看他们的财务上有没有成长？
 
  • 给的零用钱有没有增加?
很简单，如果A今年每个月给你零用钱RM 500,一年后给你每月RM 700, 再一年后给你每月RM 900，那你会觉得这孩子在赚钱上有一定的进步，所以才能给你的零用钱更多。股票也一样，每一个股票后面都是一间公司，如果公司在过去5-10年里，所派出的股息有所增加，那是很不错的。
  • 他的身家有没有成长？
身家就是净资产　＝　总资产　－　总负债
如果孩子Ａ虽然每个月有给零用钱你，可是他的身家却和孩子B差不多一样，那当然孩子A会比较优秀一点。可惜，我们不是那么容易能知道一个人的身家。
幸好，在股市里，在财务报告，很容易就能看出一间公司的身家，就写在Balance Sheet 里的Equity. 只要把过去5-10年的 Equity算一算，你就知道他有没有成长。
 
当然不可否认，有些公司虽然没派股息，身家成长率却是很惊人，比如说股神巴菲特的公司Bershire Hathaway．可是虽然有些公司虽然固定派利息，可是公司身家成长率也不逊。比例说, Hupseng，在过去10年，身家成长率是5.45%,股息成长率却是30.43%．
所以七仔比较喜欢把身家成长率和股息成长率加在一起，就知道它的总成长率了。
Total growth = Equity growth + dividend growth
总成长率> 20% 以上的公司，都是属于成长型的。
 
成长为什么重要？　
 
基本的道理，小树小辣椒，大树结果医腹，养家活口啊！
唯有你的孩子不断地成长，你能收到的零用钱就会更多啊！
当一间公司成长后，你能收到的股息就会更多啊！

 

 
比如说，一间公司，票价是RM 1.00, 若它今年给你股息(dividend) RM 0.04，那它的周息率(dividend yield)就是 0.04 / 1.00 = 4%
银行现在的定期利息是 3.5%
所以七仔一定比较注重周息率比银行定期一样活更高的股票。
 
很多公司政策里有固定付出股息的比例(payout ratio)．比如说40%，如果这间公司在RM 1.00　买了，它今年赚了每股盈利(EPS) RM 0.10,　它就得派出盈利的40%, 就是每股股息(dividend per share) RM 0.10 x 40% = RM 0.04, 等于周息率4%
 
可是当它5-10年后，倘若它的每股盈利翻倍，去到EPS = RM 0.20, 那那间公司得派出盈利中的40%, 就是RM 0.20 x 40% = RM 0.08.可是这时候，你的周息率确是 RM 0.08 / RM 1.00(买价) = 8%. 所以说，当一间公司的盈利上升，你的股息也相对地增加。
 

3. 净现金 Net Cash

孩子可以不断地给你零用钱，可以当你知道他是向银行借钱，来给你零用钱，你会不开心的。或者说，你知道你孩子的储蓄并没有那么多的现金，你会担心，担心你孩子以后还有没有能力继续给你零用钱，如果有什么急事，你孩子是否有足够的现金支撑过去？
 
我们买的股票投资的公司其实就是我们的孩子。我们需要他们长大，更加希望他们在财务上有所作为，因为我们年迈时需要他们的照顾。
 
一间公司可以给你很多股息，可以你可以从财政报告上看到，他是用贷款来支付费用与你的股息。一间公司可以有很高的债务，净债务，同时也给你很高的股息，可是你会担心，如果业务下跌，经济风暴，它是否还能维持它的债务，并且继续给股息？肯定的，在这种情况下，公司惟有向股东拿钱还债，或减少股东的股息。
 
在财政表里，你可以拿 Cash & equivalents - total interest bearing borrowings
就拿到net cash / borrowing 了
 
一间净现金的公司，能让你睡得安稳。什么经济风暴来到，它都会有能力生存。
七仔比较喜欢把 net cash / total outstanding shares / current share price 算出以现在的股价，它的现金占有多少巴仙？〉30% 都是较稳的公司。
 
 
 
 
  • 一个孩子，可以有很多的现金，很雄厚的身家，可是不给你零用钱。他的财富，与你无关。
  • 他也可以给你很多零钱，不过都是借钱来支撑，身家不增反减，你会很不安心。你情愿他不给你零钱，拿去减低债务。
  • 他可以给你零钱，可是因为本身过渡花费和举债，他银行现金不多，你知道，你有一天一定会不行，你需准备一笔现金来帮助他。
我们买的股票如同我们的孩子，可是孩子没有得选，股票却有得选。我们当然希望我们投资的股票，如同成熟稳重，财务健康的孩子，有能力照顾年迈的我们之外，也能让我们安心入寝。

 

 
共勉之。
 
http://seventhvalue.blogspot.my/2017/05/principles-of-choosing-stocks.html
 
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Discussions
14 people like this. Showing 4 of 4 comments

samsambank

Engtex Group Berhad is a good stock.

2017-05-02 20:49

wan7075

Bershire Hathaway 没有派息，所以不是你那杯茶？

2017-05-03 09:41

Wealth_seeker

samsambank though engtex has equity growth of 14.42% and div growth 9.52%, total growth of 23.94%, its div payout ratio is consistently < 10%, and its dividend yield is less that bank fd interest 3.5%. Regardless of studying its net cash/debt position I will skip it.

wan7075, unless I could go back to the past and I would invest in it. I will skip it before and now.

2017-05-03 12:21

mikejal

another good article!

2017-05-03 15:27

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