为迎合市场需求，顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）正积极提高产量逾18%，并放眼在2020年，全球市占率可达30%的目标。该公司也设定明确的股息政策，至少将净利的50%派息，且不排除在未来提高派息率的可能性。

顶级手套是全球最大的橡胶手套制造业者，年产量达426亿只手套，并在全球的市场占据四分之一的份额。

随着医疗保健意识和卫生标准的提高，以及更严格的医疗法规和人口老化增长，手套的使用将继续普遍及扩大，特别是在使用率比较低的发展中国家，预计将快速上升。

根据预测，全球的手套需求估计每年将以介于6%至8%的幅度增长，而在过去一年，手套需求按年取得8%增长，达1728亿只。

明年产能504亿只

为迎合市场的增长需求，顶级手套正扩充其生产线，在今明两年将增加78亿只手套的产能，一旦在2016年全面竣工，年产能将提高至504亿只。

根据该集团的扩充计划，位于巴生F29的新厂房，料在本月完成并在下个月投入运作。该厂房共有14条生产线，年产能为20亿只手套。

位于泰国普吉的F6产房，则将增加12条生产线，带来额外14亿只手套产能，预计在明年7月完成。

巴生F30的新厂房，将拥有28条生产线，年产量可达44亿只手套，估计该产房在明年9月才完成。

配合产能提高，顶级手套也放眼在2020年，全球市占率能从目前的25%，进一步提高至30%，增强该集团的立足点。

该集团成立于1991年，并在2001年3月上市挂牌，一年后从当时的次板转至主板，业务遍布全球195个国家。

顶级手套的业务以出口为主，并且售价主要是以美元计算，在美元兑令吉走强之际，将对营收带来正面的表现。

美元走强有利激营收

原料价格走跌也有助于降低集团的生产成本。在2014财年内，乳胶价格下滑17.3%，至平均每公斤为4.77令吉；丁腈下滑8.3%，至平均每公斤为3.51令吉。

当成本以令吉结算，但售价主要以美元计算，在原料成本走低和美元兑令吉走强，无疑对该集团相当有利。

在这两大因素促使其营运环境更为理想之下，管理层对于本财年的业绩表现更为乐观。

尽管如此，在成本转嫁机制下，当成本提高时，业者将提高平均售价；反之，当成本走跌时，该集团也会调整售价，让客户亦能从中受惠。

回顾顶级手套在过去5年的业绩表现，营业额水平皆维持在20亿以上的水平，而净利表现则出现下滑走势。

50%净利派息

在2015财年首季，该集团的营业额稍微跌1.1%至5亿6762万8000令吉，而净利则下滑3.17%至4868万3000令吉。

依据过去4季的盈利，该股目前估值水平，相等于16倍本益比；而股价净值比为2倍。

为增加股东价值的承诺，顶级手套已设定明确的股息政策，未来将依据净利表现，派发至少50%予股东作为股息。

在2014财年，该集团共派发每股16仙的股息，相等于55%股息派发率，以当前的股价计算，周息率为3.35%。

根据安联投资银行研究在一份报告指出，该集团管理层也表明，未来也将探讨提高股息派发率的可能性。

展望未来，达证券行研究指出，不排除该集团将展开并购活动，但目前仍缺乏明确举动，收购目标相信将以丁腈手套业者为主。

至于该股潜在的投资风险，则包括业者间的价格竞争、市场需求低于预期、产能过剩、原料价格反弹及令吉兑美元走强。

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