经济慧眼●叶得利

金融学博士

2017年开局至今，亚洲市场的各项指标指数平均都已经上涨了，主要是受到近期全球及中国经济数据方面的走强，以及中美关系趋紧、美联储立场明显偏向鹰派的担忧缓解的提振。

总体来看，全球经济的各项宏观经济指标都普遍有好转，中国方面的经济数据也企稳，亚洲经济也应该会受益于全球贸易的复苏，预测各国的宽松货币和财政政策将会进行下去。

纵观国际金融市场的发展态势，有好消息，也有让人担忧的信息。

说说一些利好的报道，例如欧洲一些国家如荷兰和法国的选举结果，显示不会有重大改变的局面；美国联邦储备局在看好美国以及全球经济前景的考虑之下加息。

值得关注的是，美国总统特朗普最近的一些举动，显示他不会随意发表反对中国的言词，也就是说中美贸易摩擦的可能性大大减低，这将缓解国际股市和债券市场对于这个话题的负面影响扩大。

美中国持续增长

与此同时，来自美国方面的宏观经济指标优于预期，也将促使股市的继续稳企高位一段时间。例如美国消费者的信心指数，升至15年以来的高位；美国小企业的景气指数，也创下了43年以来的新高；另外，在经理人采购方面，美国供应管理协会发布的采购经理指数（PMI），也远高于荣枯分界线的58，同时间欧洲各国的PMI指数也升至六年以来的新高点。

对此，目前亚洲经济需要维持增长态势，中国和美国方面的经贸合作将会加强经济辐射作用，预计国际资产价格投资将有进一步的上涨空间。

回顾去年的全球经济增长，由于受到新兴经济市场的波动拖累而趋于放缓。

美国和中国是全球可持续增长的两个大经济体，是经济复苏恢复稳健增长领衔主角。

投资心态呼应经济周期

投资的心态需要与经济周期的转变相呼应。投资者需要更多的研究以便更好地判断投资路线，以及制定相应的投资策略。

投资格局的制定应该是长远的，若有长期的理财计划和长期资金，可以秉持长期的价值投资，而不是一时投机性的展望强劲高回报。

牛市仍强劲

重要是确定投资资产组合是否正确。

虽说投资者依然可以乐观的预期牛市将依然强劲，但是别忘记，市场风险随时依然犹在，特别是如美国朝鲜的地缘政治危机随时会爆发。投资者对于回报预期，将需要做理性的相应调整。

另外，笔者多次强调分散风险、建立投资资产组合的重要性。

在经济投资周期的末期，分散投资就会越来越重要，因为资金雪球越滚越大，在此时犯错的风险和机会成本实在太大了。

投资者们在投资组合当中，比较资产之间的风险权重如何，然后进行相应的资产组合调整。

投资资产组合配置的核心，就是衡量和管理好投资风险。当一个经济周期越来约接近临界点末期，资产配置就越重要。 

http://www.enanyang.my/news/20170421/%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E5%91%A8%E6%9C%9F%E4%B8%8B%E7%9A%84%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%B8%83%E5%B1%80%E5%8F%B6%E5%BE%97%E5%88%A9/