股海無涯
【解析】紙上虧損1.72%， Airasia, Facbind, iCAP, Scientx, Tuneins, Pwroot組合淺析
股海無涯
Publish date: Thu, 18 Dec 2014, 03:29 AM
股海無涯
0 97
依般若波羅蜜多故 心無罣礙 無罣礙故 無有恐怖 遠離顛倒夢想 究竟涅槃
投資如修行，心态很重要。
【股海无涯】投資事件簿，
記錄投資路上的是非成敗
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前段時間處理總公司賬目合併事宜， 讓我無暇過多關注市場以及更新博客。
現在賬目事宜已經處理告一段落， 虛擬組合竟然已經見紅。 紙上虧損-1.72%
單12月紙上蒸發了-$7240
多虧忙於工作， 對於市場關注減少， 避免了不必要的組合調整。不然已經一段時間沒有加碼的我， 可能虧損不止於此。
TUNEINS
主要虧損其實都來自TUNEINS, 雖然FACBIND大跌30%， 不過占虛擬組合比列不高， 所以影響不太大。
就像之前帖子多次提到， TUNEINS的20-25的高PE， 對於短期投資本來就風險偏高。 結果一語成鑒， TUNEINS從高峰的2.5跌到現在的1.56. 如此跌幅不免讓人心寒， 高PE在市場恐懼的時候始終脆弱。
不過回歸初心， 當初買入就打算中長期持有， 現在的價格會考慮再次加碼。
畢竟沒有看見會嚴重直接影響TUNEINS發展的因素存在。 （外圍拖慢發展的因素倒是不少）
Air Asia Group 的機隊擴充計劃依然沒有停下來的意思， AAX 530億訂了55臺A330Neo, 相信隨著亞航的載客量發展， TUNEINS的成績不至於太難看， 加上低油價的環境可能會讓亞航降低機票價格，增加促銷等策略來達到擴充市佔率和提升載客量的目的。
長期來說， 對TUNEINS發展還是正面的。
AirAsia
至於Air Asia,得益于低油價， 有常閒逛我帖子的施主們， 都知道我從一年前就慢慢累積AA， 當然不是因為我有預支油價大跌的能力， 而是相信AA在不合理競爭， 高油價的環境底下依然保持盈利的能力， 2.2-2.5 的價格維持了整整一年多， 屬於近幾年的歷史低價。十次加碼， 是【BOSS Inc.】組合裡面這兩個月唯一股價上升的公司。也多虧了他， 組合才撐到現在才出現紙上虧損。匯率雖然對AA的高美金負債非常不利， 不過相信油價的優勢還是遠大於匯率下跌。
油價AA只HEDGE了12%， 相信明年的第一季度油價的影響會顯現在P&L裡面。 對比2008年hedge過高， 油價大跌巨虧8億的情形， 看來在hedge方面AA比以前相對的保守了許多。
 |
| Air Asia Annual Report 2013 |
根據2013年報數據， 匯率方面， 54% 的貸款已經Hedge， 相信對AA的影響非常有限。
（對Hedge的理解有限， 如果有理解錯誤麻煩高手不吝指教）
PWROOT
大跌期間， 公司大量回購股票，凈現金公司的好處就在這裡， 未嘗不是一件好事。 對于上季度沒名沒目過高的Other Expenses有點耿耿於懷， 不過只要能維持5%左右的DY， 還是有繼續持有的價值。 12x PE也低於近5年的品均PE， 有閒錢的情況下會考慮適量加碼。
ICAP
組合中在熊市老衲較不擔心的就是ICAP， 持有244m大量現金(1.744/share)， NTA 2.91, 股價2.26下跌風險實在有限。 跌得更兇， ICAP出手的可能更高。 大市良好反而會擔心可能要持有ICAP好一段日子。
前陣子股東大會和CITY OF LONDON的糾葛老衲沒有太多意見與立場，站在投資者角度， 不管結果如何， 對我來說只是短期利益和長期發展的差別。
畢竟手中的現金和擁有公司的價值是鐵一般的事實。
對ICAP分析有興趣可看看老帖【解析】ICAPITAL.BIZ：牛熊交鋒中的避風港
ICAP手中持有公司可參考ICAP portfolio鏈接：http://klse.i3investor.com/servlets/pfs/38833.jsp
（截止今天也跌了15%， NTA 從3.07跌倒2.91）
FACBIND
持有量不多， 本來這股就要耗得起， 可以考慮少量加碼。
SCIENTX組合里持股比例最高的公司， 今天業績出爐， 營業額表現不錯， Profit基本持平。大概看了年報后， 成績還能接受。明天有空而外開貼分享一下老衲的一些淺見。
後話這兩個月領悟了幾件事：
- 當人們恐懼時， 高PE和低業績高NTA的股票跌的比誰都兇。
- 以個人來說， 股價看得少， 反而心能更近一點， 不容易衝動做出買賣決定。
- 公司研究的還是不夠多， 最近許多公司股價大跌超過30%， 不隨便接刀， 但要利用這個機會好好多了解與研究， 為接下來的投資做部署。
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This book is the result of the author's many years of experience and observation throughout his 26 years in the stockbroking industry. It was written for general public to learn to invest based on facts and not on fantasies or hearsay....
kakashit
没错，FACB就是要耗得起，我跟你船了，记得要罩着我
2014-12-18 15:54