假设今天是你的高中/大学毕业典礼。你高高兴兴地去出席，但没想到今天既然会有预想不到的事情在等待着你。
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你才刚到会场，全班同学就围了过来。一番寒暄过后，大家都不约而同说他们需要一笔钱应急 （是认真的，不是恶作剧）。
大家都答应了只要你肯借，他们以后开始工作了，将会每年交给你1个月的薪水。
你楞了一下，心里的算盘快速地在运作。“一个月喔。。。有没有这么大只青蛙满街跳哦”。
你还考虑到风险，”如果他以后没有工作，那我不就亏了嘛。。。那跟丢钱进咸水海没有什么分别“。
但是想深一层，以几率来算还是博得过。只要大多数人都有工作，而且每年都加薪，那你就赚翻了。
想是这么想，可是由于你的资金有限，你只能借给3个同学。你应该借给谁呢？
接下来你开始分析，”如果要借，我应该要借给最有可能赚大钱的人，那我的回酬才会高啊“。
这么多同学里你比较熟悉的只有10个人，其他的都没什么交流。正因为不熟悉他们的为人和才能，所以你一来就把他们从人选中删除了。
最终你选择了3个同学，和他们签合同，把钱
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转眼间，10年过去了。
其中一个向你借钱的同学，干得惊人地好。他在一间跨国企业里工作，从低级职员一路升到去高级经理了。再过多几年，就有可能会当上总裁。等待着他的想当然是更高的薪水。
这么多年来，你从他那里拿了有600%的回酬了。也就是说你原本借他的钱已经翻了几番。
这时候，有一个叫 Analyst 的人过来了。他说：”我觉得你那个同学的薪水上了那么多，接下来不会再有上升空间了“
”你不如把那个合同卖掉，再去和另一个现在薪水低的同学签新的合同。他的薪水这么多年来都没有怎么升过，应该还有很大的上升空间“
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你听了这番话后，心想“你这个Analyst是不是敲坏脑袋了。。。要我把生金蛋的母鸡卖掉，换另一个蛋都不多的母鸡？Sot Sot de。。。”
-完-
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某程度上，以上的故事就好像投资股票那样。
从一群上市公司，选择和分析自己了解的公司，然后做出长期投资。
公司赚钱，就会分红利给股东。只要公司的领导层有能力，就能把生意越做越大，分发给股东的红利也逐年增进。
但有一样东西却是不同的。人的寿命有限，迟早那个同学也会去卖咸鸭蛋。公司则不同，领导人退休前，能够选择和培养有能力的接班人，让生意永续经营下去。
如果投资的公司是每年成长、每年赚钱的话，你会因为Analyst 或者Market Report叫你卖，就真的去卖掉吗？
又或者股价暂时高估（overvalue)，就快快卖掉吗？如果是好像Public Bank那样的公司呢？以为股价已经很高了，快快卖掉。卖掉后它却屡创新高，你就失去了致富的机会。
卖掉一个股价已近上升了很多的股票，来买一个股价10年来都没有动的股票，就因为它还有很多上升空间，真的是非常荒谬。虽然匪夷所思，但在股市里却时常发生。
最后，我以巴菲特的一句话来结尾。希望大家看了这篇文章会有所启发。
”If I had owned 100% of a solid business with good long term prospects, it would be foolish for me to even consider dumping it"
资料来源：
1. 《Common Stocks And Uncommon Profits》- Chapter 6 When to Sell
lyo82
Good sharing. But pls always remember that pass achievement doesn't guarantee future success. Don't take anything for granted and always follow the development of your invested company--no matter how good they are.
2015-05-12 00:42