（吉隆坡11日訊）儘管馬股近期跌破1650點的支持水平，不過MIDF研究相信，外資可能在美國落實升息後停止沽售，加上馬股企業盈利將在明年復甦，因此預期馬股可保持長期上升趨勢，綜指年杪目標維持在1800點。

綜指年杪目標為1800點 

MIDF研究表示，綜指正邁向該行預測的2015年支持水平1650點。

該行在今年1月初的報告中就指出，根據過往記錄，除非出現經濟危機，綜指不會低於股價對賬面值2倍以下水平。

根據股價對賬面值2倍計算，綜指相等於1690點，因此預期綜指潛在下跌水平局限於約1650至1700點。

無論如何，由於外資拋售藍籌股，綜指在週一跌至1654.37點及在週二終於失守1650點關口。

MIDF研究預料綜指可守住這道較低支持水平，除非外資加速撤離大馬股市及馬幣跌勢繼續擴大。即使跌破支持水平，也只有在宏觀經濟成長前景惡化之下，跌勢才可能持續。

目前大馬經濟保持穩健，2015和2016年經濟成長料達4.7%和5%。同時，通膨率偏低於2.0至2.5%水平。

再者，進口通膨效應減弱，儘管美元走強，但馬幣兌其他主要貨幣如歐元和日圓仍獲良好扶持。

馬幣疲軟對資產和收入以美元計算的公司和行業有利，因此，可以預期手套公司如賀特佳（HARTA，5168，主板工業產品組）、船務公司國際船務（MISC，3816，主板貿服組）和電子出口商如東益電子（GTRONIC，7022，主板科技組）短期股價表現超越大市。再者，資產與項目受強勁貨幣主導的產業投資和發展公司如實達集團（SPSETIA，8664，主板產業組）可能從有利的外匯轉換中受益。

另一個觀察重點是外資的動作，外資傾向於在傳言下沽售（收水恐慌），但在消息成真時（正式收水）轉為買進／中和。

由於目前外資是在另一個傳言（升息倒數）下沽售，因此可能在成為事實時（正式升息）同樣轉為買進／中和。假設美國在9月升息，外資重現相同的行為，可能令馬股在2015年最後一季得到合理扶持。因此，該行重申2015年綜指年杪目標為1800點，上限和下限分別為1850點和1750點。

企業盈利成長明年復甦

另一方面，馬股企業盈利成長料在明年復甦。市場平均預測綜指盈利成長預期回到穩健和更正常的9.01%水平，相比今年的盈利為1.26%負成長，2014年只增長1.99%和2013年負成長5.05%。

根據過往表現，股市指數的盈利成長通常超越名義國內生產總值或至少相符。至於綜指來年的盈利成長可根據其30成份股的盈利預測來計算。

MIDF研究表示，盈利和股價表現趨勢通常是亦步亦趨，儘管短期內股價波動，受到市場情緒和其他情勢所影響，但由於預期盈利成長將在明年復甦，因此預料綜指也將保持長期上升趨勢。

（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）