自从冷眼前辈提到 Tambun 后，我就开始留意这个股，我还到过它的陈列室看它的作品。

大概两三年前，房地产步入低迷时期，Tambun 的业绩也跟着进入低潮期，尤其它的 Pearl City 项目，卖得不是很好。

在留意房地产股项的时候，有一个数据不能忽略，那就是 Unbilled Sales，这个是指公司卖了的房子，但还未入账的数据，所以在判断公司的盈利上，这个数据不能不看。

Tambun 在最高峰期时，Unbilled Sales 高达 RM 5 亿，在这几年低迷的时期，它也是依靠这些卖了的房子来维持，还能给高股息添，问你怕未，哈哈哈。

也因如此，在分析 Tambun Indah 时，我特别留意它的 Unbilled Sales，可以看到 2017 年的数据，每个季度都下跌 RM 40 Million 左右。

在没有很多新销售的情况下，这个 Unbilled sales 应该在两个季后就用完了。

从这里，我可以判断 Tambun 2018 2Q 的业绩将会变得难看。

至于股息方面，可能还能维持一段日子，毕竟 Tambun 的还有 RM 1 亿的现金 ，但要小心哦，这个现金，也有用完的一天。

如果房地产继续低迷，而 Tambun 的收入又没有改善，那可以估计，Tambun 的 2018 年，不乐观呀。

注明: 我的资料只供参考，我不对任何看了我的文章而进行买卖的亏损负责任，要知道，买卖自负哦。

~乡下佬~
28.02.2018

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