華倫·巴菲特 (Warren Buffett) 有一句名言：「如果你不想持有一支股票 10 年，那麼連 10 分鐘都不要持有。」講的就是長期投資績優公司的好處。

投資股票其實就買進公司，然後分享公司經營的利潤。在長期持有股票的過程中，好公司每年都會發放股利 (現金、股票) ，現金股利就是一筆收入，不僅可以降低買進的成本，拿來持續買進股票就可以增加持股的張數；同樣地，股票股利也是在免費增加持有的張數。

下表統計在 2011 年，用年均價 22.4 元買進 100 張的中信金 (2891-TW)，投入的成本就是 224 萬元，長期持有並每年參加除權息，將現金股利持續買回，到了 2016 年底會累積到 181.39 張，比一開始買進的 100 張還要多，且總價值為 308 萬 3600 元，超越當初買進的 224 萬元成本，報酬率達到 37.7％ 。

上面這張表格完全說明了長期投資的好處，一開始買進的成本是每股 22.4 元，但是 2016 年的平均股價只剩下 17 元，一股就少了 5.6 元，減少了 25％ 。但是長期投資下來，經過 6 年的配股配息，到 2016 年底時反而賺了 37.7％ 。由此可見，獲利穩定並且有穩定配股利息的公司，長期持有並將現金股息持續買回，賺錢的機率真的是很高。

長期投資股票，一定會碰上景氣循環與國際利空等因素，造成股價的不理性下跌，此時便宜的股價，其實也提供了低價買進的好時機。在 2012 年歐債危機時，中信金股價最低來到 15.45 元，假設於 16 元時加碼 100 張，長期持有 5 年並參加除權息，並且將現金股利持續買回，如下表所示。

還有，在 2016 年年初的前兩週，全球股市股災頻傳，美國 S＆P500 指數下跌 8.01% 、德國 DAX 指數下跌 11.15% 、日經 225 指數下跌 9.91% 、上海綜合指數下跌 18.03%，中信金股價最低來到 14.5 元，如果在 15 元時持續加碼 100 張，投資績效如下表所示。

將上述三次的投資績效記錄於下表中，首先在 2011 年買進的 100 張，持續長期投資到 2017 年 4 月，以 2017 第一季的 18.4 元均價來計算，報酬率達到 49％ ，證明儘管一開始買在 22.4 元的高點，只要堅持長期投資，最後依然可以獲得不錯的報酬。但是利用國際動盪等時機，例如 2012 年的歐債危機、 2016 年初國際股災，勇敢逢低買進後分別可以獲得 89.3％ 以及 39.1％ 的報酬率，累積三次的投資總報酬率為 58.3％ 。

如果投資人在 2011 年買進後，謹守長期投資但是『沒有』逢低加碼，總獲利為 109 萬 7500 元 ，報酬率為 49％ 。但是在 2012 年跟 2016 年危機入市、逢低加碼之後，總獲利高達 311 萬 2500 元，報酬率提高到 58.3％ 。由此可見，長期持有好公司的股票，搭配逢低加碼，就是拉高報酬率的最佳保證。

然而，逢低加碼時也要謹慎評估，以免接到掉下來的刀子，評估的要件有：

1. 非公司治理因素：如果是公司體質變差、獲利下降，這時候反而要積極賣出，絕對不要逢低加碼。但是如果是國際因素，而非公司本身的問題，則可以適時地加碼。

2. 獲利穩定：要長期投資一家公司，獲利穩定是首要條件，特別是在逢低加碼之時，一定要評估該年度的獲利，如果獲利穩定甚至會較去年成長，就是買進的好機會。