Arreit 3Q2020 季报出炉，先看看财务数据：

• Revenue下滑6.25%，3Q2020为RM22.5mil，3Q2019为RM24mil
• Net Property income下滑10.47%，3Q2020为RM17.1mil，3Q2019为RM19.1mil
• Realised income per unit下滑1.25%，3Q2020为1.57cent(RM)per unit，3Q2019为1.59cent(RM)per unit

这季度并没有派发任何股息。

Revenue的下滑归咎于Arreit给予受影响的租户Rental rebate，VistaTower & Dana13收入下滑。

这是一份令人惊艳的季度报告，虽然Revenue & NPI下滑，在borrowing cost同时下滑后，Realised income per unit与2019年同期大致保持一样。若对比2020年1Q2020 & 2Q2020（1Q2020为1.52cent(RM)per unit，2Q2020为0.7955cent(RM)per unit），可以看到Arreit正快速的复苏。

出售South City Plaza（售价为RM8.5mil）预计4Q2020完成。

其实Arreit的股价自Sept 2020起就一直保持在低位，大约在RM0.6区域徘徊，以1.57cent(RM)per unit的Realised EPS计算，下季度的DPU可能高达2.82cent(RM)per unit，也就是dividend yield大约为9.x%。

别高兴的太早，在2021年财政年5月，Arreit的核心产业，SEGi College, Subang Jaya租约期满，根据2019年报，SEGi College, Subang Jaya的月租金高达RM342k，若不续约，ARREIT的年股息预计将减少0.5cent(RM)per unit。做最坏的打算，憋除SEGi College, Subang Jaya的收益后，Arreit的dividend yield也有8.x%，还是值得投入资金的。

况且Arreit是大马少有市场出售产业，recycle capital的产托，若产业空置，不排除将位于理想地段的SEGi College, Subang Jaya出售。

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