分析：兴业投行研究

目标价：82仙

林木生集团（LBS，5789，主板产业股）2023财年末季净利按年增长31%，至3655万1000令吉。

截至12月杪的当季营收录得5亿9672万令吉，年增58.88%。

全年而论，集团累计净赚1亿4027万1000令吉，年涨9.13%；营收则按年走高6.07%，报18亿2845万6000令吉。

行家建议：

林木生集团全年净利按年增长11.1%至1.403亿令吉，符合我们与市场预期，达到全年预测的104%至106%。

不过，林木生集团2023财年的产业销售为17亿令吉，低于20亿令吉初始目标，主要是3个产业项目延迟推出；在2024财年，该集团设下销售目标为18亿令吉。

该集团未入账销售额仍保持20亿令吉，预测能够为未来几年提供盈利展望。

我们了解，林木生集团参与了19个进行中项目，并计划在2024财年推出另外10个新项目，发展总值为23亿令吉。

另外，进行中项目平均购买率保持79%健康水平，当中旗舰项目KITA @ Cybersouth平均购买率为70%，该计划发展总值为68亿令吉，现已推出17亿令吉。

由于业绩符合预期，我们小幅上修盈利预测，并给出2026财年盈利预测1.51亿令吉。综合以上，我们维持“买入”评级，目标价在82仙不变。

我们认为，集团主要下行风险，包括产业市场疲软及可负担房屋领域的竞争加剧。