分析：丰隆投行公司

目标价：4.65令吉

最新进展：

中国制造业采购经理人指数（PMI）在3月份创1年新高，报50.8点，终止了连续5个月的萎缩，伦敦交易所（LME）的铝价也走高至超过每吨2400美元。

随着中国需求复苏，加上产量增长放缓，彭博智库预测铝市场中过剩情况，在2024年有所改善。
 

行家建议：

我们预计，齐力（PMETAL，8869，主板工业股）首季的核心盈利，约在3.3亿至3.4亿令吉区间，占2024财年净利预测的21%至22%，这是根据伦敦交易所（LME）平均铝价每吨2203美元做的预测。

几内亚和澳洲的生产受限，氢化铝价环比走高8%至每吨3241人民币，这或将让齐力的冶炼赚幅下滑，不过，氢化铝的平均售价走高，齐力联营公司PT Bintan的贡献预计会增加。

红海袭击事件以来，运费已上扬至每吨80美元，尽管日本铝（普氏）期货（MJP）合约仍处于滞后状态，不过，我们相信MJP的溢价将会赶上运费。我们认为，MJP的溢价是物流成本压力造成，而非反映需求基本面。

我们根据2025财年22.5倍前瞻本益比，将齐力的目标价，从4.38令吉调高至4.65令吉，但维持“守住”评级。