分析：联昌国际投行研究

目标价：88仙

最新进展：

林木生集团（LBS，5789，主板产业股）宣布，将旗下持有珠海国际赛车场的Lamdeal投资有限公司（LIL），以1亿9218万968人民币（约1亿2474万4666令吉）的价格，脱售予华发城市运营（香港）有限公司（HUOHK）。

行家建议：

我们对于林木生集团计划脱售赛车场，抱持着正面态度，主要是该业务一直无利可图，而脱售后将为集团释放资产价值与套现。

除了现金支付外，买方还将接收LIL的所有债务，向林木生集团偿还所拖欠的2.278亿人民币（约1.479亿令吉）。

回顾之前，林木生集团于2013年收购LIL，主要是管理层预见赛道土地的巨大潜力，将为集团进军当地产业提供机会。

但近年来，赛车场面临着越来越严峻的商业环境，包括土地摊销以及噪音相关的严格永续合规的挑战，2022和2023财年分别亏损了900万和800万令吉。

据我们了解，该集团期间一直在为该业务寻找潜在买家。我们预计，出售计划将在10月完成，并为集团带来约8000万令吉的一次性收益，集团的负债率将从0.42倍，降至0.38倍。

在剔除了赛车场业务带来的损失，我们调整今明后3个财年盈利预测，分别上调2%、5%和4%。不过，维持88仙目标价以及“守住”评级。