分析：肯纳格投行研究

目标价：3.06令吉

最新进展：

凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）在7月22日接获租船合约，价值1000万美元（约4430万令吉）。

凯辉国际同时也宣布，耗资780万美元（约3486万令吉），收购二手抛锚补给拖船MV Aulia号。

行家建议：

针对价值4430万令吉的租船合约，我们认为凯辉国际将租用第三方船只来履行合约，避免给资产负债表带来压力，我们不排除收购船只的可能性，这需视中期市场情况。

同时该公司也耗资780万美元购买MV Aulia号，这让该公司从净现金转为净负债，好在0.3倍的负债率依旧是可控的。

我们预计次季和第三季的船只在季候风后满载营运，大部分住宿工作船（AWB）如今签署中期合约，相当于6个月至9个月。假如AWB的需求保持强劲，我们认为该公司应在2025财年获得更高的每日出租费率。

当前案外支援船的供应紧张，加上大马海上活动蓬勃，我们认为租费率将会持续上升。

考量了出租第三方船只后，我们将2025财年的净利预测上扬2%。

综合以上，我们将目标价调高2%，至3.06令吉，评级“超越大市”。