分析：大马投行研究

目标价：3.25令吉

最新进展：

凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）是一家纯岸外支援船（OSV）承包商，目前拥有13艘船只，未完成订单为6亿1900万令吉。

虽说国油的资本开销面临下行风险，但中期OSV的产能仍面临紧绷，因此预计会继续支撑订单走高。

行家建议：

我们预计凯辉国际的每日租船费率（DCR）走势将会保持稳定，并在2025财年达到峰值，因为在解决堆积如山的需求后，海上活动的步伐将有所放缓。

不仅如此，公司有意编入3艘船只入队，因此有望在在未来3年里，将复合增长率（CAGR）推高至36%。

目前，了解到的是公司有艘船只将在今年末交付，而另一艘符合动力定位系统（DP2）住宿工作船（AWB）将于2026财年首季交付。

此外，该公司的船只综合使用率为90%，且拥有良好的船只组合，相信能继续受益于当前紧张的供应市场环境。

尽管该公司的股价今年迄今已大涨1.45倍，但我们认为还有进一步上涨空间，主要是比起同行平均水平来看，仍低29%。

综合以上，这是我们首次覆盖凯辉国际，给出“买入”评级，目标价3.25令吉。