分析：马银行投行

目标价：4.95令吉

最新进展：

前研科技（FRONTKN，0128，主板科技股）截至9月杪2024财年第三季，净利同比增长32.07%，至3532万3000令吉，当季营收年增8.08%，至1亿4430万5000令吉。

首九个月来看，净利累计年增20.02%至9871万令吉；营收则累计年增3.86%，至4亿1974万7000令吉。

行家建议：

剔除掉一次性事项，前研科技第三季核心净利报3600万令吉，首9个月净利报9510万令吉，仅达我们和市场净利预测的63%。

大马和新加坡超预期连续增长推动，该公司2024财年第三季营收达1亿4430万令吉创新高；台湾地区营收也首次突破1亿令吉大关。

不过，台湾地区的除息税前盈利赚幅环比萎缩2个百分点，至41%，主要是因为明年主要晶圆客户订单大幅增长，公司增加员工数应付需求。

新马两地的除息税前盈利赚幅分别反弹3百分点和5百分点。半导体客户的订单前景改善让新加坡营运效率上升，大马方面，古来工厂也已全面恢复运作。

我们预计，虽然第四季业绩也将表现强劲，但依旧将2024财年的净利预测下砍8%，同时维持明后财年的净利预测。

我们认为，最糟糕的时期已过去，台湾和新加坡封装测试半导体业务稳健增长将持续推动该公司2025财年的表现。

重申“买入”评级，目标价从4.20令吉调高至4.95令吉。