近年來，雖然政府大興土木，推出多項大型發展工程，房產市場也在價格飆漲下蓬勃發展，作為主要建材之一的鋼鐵，照理說需求應該也受到帶動吧？

可惜，在同一段時間內，中國國營鋼鐵集團仍在消化2008年底4兆人民幣刺激計劃催生的過剩產能，所以寧願虧本傾銷，“要錢不要貨”。

面對中國巨無霸的凌厲攻勢，區區小國如大馬如何抵抗？於是，便宜貨源源不絕送到門口。

數據顯示，大馬2009至2013年大量進口以來自中國為主的圓鋼產品，數量從403億9千300萬公噸暴增10倍至4千472億1千200萬公噸。

除了受到中國“跳樓價”的打擊，天然氣、電費等成本漲價也加重了鋼鐵商的負擔，以致金獅機構（LIONCOR，3581，主板工業產品組）、錦記鋼鐵（KINSTEL，5060，主板工業產品組）等多家上市公司紛紛陷入赤字。

考慮到種種利空，投資者為免受到牽連，近年來對於鋼鐵股避之則吉。

幸好，隧道盡頭終於出現曙光。

繼柏華嘉（PERWAJA，5146，主板工業產品組）大股東表明脫售意願後，鐵鋼商公會（MISIF）也釋放訊號，呼吁業者展開併購，以加強經濟規模和財務實力。

分析師認為，除了國內同儕，鋼鐵公司也應考慮攜手外國夥伴，以生產高端產品。

既然產品賣不出，就把公司股權賣出去好了。

國內鋼鐵業並非一無是處，最大魅力來自於政府提供的護身符：優惠電費和保護措施。

在大馬政府給予補貼下，國內鋼鐵公司享有較週邊國家對手低廉又穩定的電力供應。

此外，金獅集團執行主席丹斯里鍾廷森也披露，政府正研討是否給予鋼鐵業5年的全面保護。

除了上述兩大優勢，國內鋼鐵業多年來建立起發達的經銷網絡，以及東盟最大的半成品鋼材產能，也是不可多得的利好。

況且，興建全新提煉廠的成本越來越高，有意涉足東盟市場的跨國鋼鐵集團，可能更為青睞利用現成的提煉廠，以減少初期投資成本。

倍受冷落多年，鋼鐵股終於有望迎來春天，只是不知道，這一次會不會又是狼來了？（星洲日報／投資致富‧投資茶室：王寶欽）