问:柔佛读者张日昇问，请腾宇集团(AME,5293,主板建筑组)主要从事什么业务?这家公司可以投资吗?谢谢。

答：腾宇集团是一家综合的工业物业发展、建筑、工程服务和物业管理服务提供商，公司拥有逾25年历史，主要业务从原本的建筑为主扩展到今日的各种业务。该公司主要发展工业园和建造大型制造厂和工业建筑物，旗下的AME产托（AMEREIT,5307,主板产业投资信托组）更在2022年分拆上市。

中美贸易战受惠者

该公司之前就被视为美国和中国贸易战中的受惠者，因近年来因中美贸易紧张，让该公司获得不少跨国公司的订单，特别是美国。

该公司今年2月宣布，该公司位于柔佛依斯干达经济特区的i-TechValley工业园获得来自美国的全球医疗包装业者Oliver保健包装有限公司进驻设厂，投资额高达约2亿令吉。

该公司当时宣布，总部设在美国的Oliver公司，打算在i-TechValley土地建立大马第一座制造厂，以扩展该公司的制造业务。

同月，该公司也宣布获得世界最大玻璃瓶生产商之一，来自瑞士Bucher Emhart玻璃公司颁发合约，负责在柔佛士乃机场城市兴建价值1亿零800万令吉的新制造设施。

在2022年6月，腾宇集团宣布获得美国医疗设备巨头Insulet公司将在其“i-TechValley”新工业园设置制造厂。Insulet公司这座建筑面积约为40万平方呎的新工厂是该公司在东南亚的第一家工厂，预计将于2024年年中投入营运。

在2021年，该公司宣布获怡球有色金属（马）私人有限公司（YCNFMSB）颁发建筑合约，总值3亿5900万令吉。

2020年，该公司的士乃机场城i-Park工业园获得国际领先电子制造服务（EMS）公司之一–Enics集团落户，在本地建设东南亚首座工厂，是瑞士Enics集团在全球范围的第8间工厂。

根据兴业投行研究指出，这些跨国企业大部分在新加坡拥有区域办公室，因此选择在邻近的柔佛设厂，腾宇集团在柔佛的工业园拥有地利之便。

料受SEZ计划惠及

兴业投行相信，在新柔特别经济特区（SEZ）计划下吸引的投资流入，将继续让腾宇集团在依斯干达和士乃的工业园受惠。

旗下的AME产托在2022年9月分拆上市，让该公司筹措2亿8700万令吉，拥有充足的扩充子弹；该公司以其中1亿1000万令吉用来摊还债务，余下用来购置土地，放眼的目标地点在巴生河流域和柔佛。

在摊还债务后，该公司是一家净现金公司，而潜在的新土地，特别是柔佛州一带，预料会有新的催他因素，因为该公司已经在依斯干达成为主要的工业领域发展商。根据过往记录，该公司每年约消耗20至25英亩土地，该公司目前不包括槟城的地库为153英亩，因此该公司需要新土地以持续长期的成长。

兴业投行认为，在AME产托上市后加强了腾宇集团的现金流和财务状况，该公司现有的商业模式可让该公司进行资产再循环和释放现金流；也就是一旦该公司将工业资产和员工宿舍注入AME产托，可有效地将资产货币化。

如此一来，该公司的营运资本和未来增购土地的融资负担将处于可管理的水平。

该公司截至2023年3月杪财年的营业额和净利分别为5亿7700万和1亿零400万令吉，兴业投行预计该公司2024和2025年的净利可达6300万和7000令吉，2026年估8000万令吉，主要来自该公司目前未入账的2亿5340万令吉销售，以及1亿3830万令吉的未完工建筑工程订单。

该公司管理层的2024财政年的销售目标是3亿5000万令吉，比较2023财政年是4亿7900万令吉，而该公司在2024年首季已经攫取4610万令吉的新销售。

兴业投行看好该公司任何新收购可成为股价催他因素，在槟城的新土地也有望驱动中期的成长，因此维持该公司“买进”评级，目标价为每股1令吉82仙。

https://www.sinchew.com.my/news/20231120/finance/5134256