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(QES 0196)Group sees market value rising threefold by 2023(中国东盟市场带动成长．QES市值料5年增3倍)
(转帖) KUALA LUMPUR (Sept 26): QES Group Bhd expects market value to increase threefold in the next 3-5 years as it bets on China and Asean for revenue growth, Managing Director Chew Ne Weng says in interview in Kuala Lumpur.
* The company supplies inspection, testing, measuring, analytical and automated handling equipment, and is a distributor for Nikon and Hitachi products, according to its website
* The company will spend RM10 million to set up laboratory showrooms in Vietnam, Philippines and Indonesia by 2020 after opening one in Thailand last week, its first outside Malaysia
** The company plans to sell more equipment to China where it sees strong growth
* QES can comfortably report revenue growth of 5%-8% over next three years
** Gross margin seen stable at 25% over this period
* The company has recurring annual income of RM40 million from its more than 10,000 equipment installed
* QES’s market value is RM261.6 million, with RM15 million net income and RM190.9 million revenue last year: Bloomberg
* NOTE: Shares extend gains to reach a record 35.5 sen on Monday, extending 87% gain from offer price at its March 8 listing; Benchmark FTSE Bursa Malaysia KLCI Index declined 2.3% over same period Sinchew
Thu, Sep 27, 2018 - 4 days ago
（吉隆坡26日讯）QES集团（QES,0196,创业板工业产品服务组）看好中国和东盟市场将带动营收成长，预期公司市值在未来3至5年内增加3倍。
公司董事经理兼总裁赵汝荣接受《彭博社》访问时表示，在上周于泰国开设大马以外的第一家实验室陈列室后，将在2020年花费1000万令吉在越南、菲律宾和印尼开设实验室陈列室。
他指出，公司计划销售更多设备至中国，预见该市场成长强劲。
“QES可在未来3年轻易取得5至8%营收成长，以及赚幅企稳于25%。”
他指出，该公司从逾1万个安装的设备中，取得的经常性年收入为4000万令吉。
QES目前市值为2亿6260万令吉，去年净收入1500万令吉和营收1亿9090万令吉。
该公司是在今年3月8日上市，股价至今增长约87%。
根据该公司网站显示，该公司供应检验、测试、测量、分析和自动化处理设备，是尼康和日立产品的经销商。
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QES集团 – 小而美的科技股✴️
QES创办于1991年，在2018年上市于大马创业板。成立初期，集团仅从事分销业务，为电子电气和汽车行业提供检查、测试和测量设备。
在1998年，为了与分销业务达到互补效应，QES 进军制造业务，在莎阿南设立一间厂房，以生产半导体行业普遍使用的光学检测和自动化处理设备。同时，集团也为客户提供售后服务，如培训、维修和保养服务。
QES是许多知名品牌设备的分销商，其中一些已经合作超过数十年，如Hitachi、Spectro、Nikon等等。至今，集团已经向1,000多名客户分销超过2,000多种产品。其客户主要来自三大行业，分别是电子电气行业、汽车行业和半导体行业。
值得一提，本地上市企业仅涉及半导体价值链的中下游，为外国半导体制造商、品牌拥有者、集成电路开发商和制造商提供服务。这些企业可分为三类，如下：
⭕ 第一类 - 外包半导体组装和测试 (OSAT) 企业，如Unisem、Globetronics、Inari Amertron和MPI，主要提供外包服务，包括组装、封装、制造和测试。
⭕ 第二类 - 测试及自动化设备制造商，如ViTrox、Elsoft、Aemulus、MMSV、QES、VisDynamics和Pentamaster，为OSAT企业和其他跨国半导体制造商提供产品和服务。
⭕ 第三类 - JF Technology和FoundPac，为OSAT企业和半导体企业设计和制造高性能测试插座 (Test Sockets) 和其他原料。
一般而言，半导体行业属于周期性行业，平均4-5年一个周期。然而，随着全球趋向智能化和自动化，迈向工业4.0和物联网，半导体的生命周期已大幅度获得延长。值得一提，测试设备供应商的业绩表现非常依赖于下游行业的投资规模。
过去多年，电子产品的需求不断增长，而日益先进的技术使得这些产品需要更复杂的半导体，从而推动生产阶段对测试和测量的需求走高。半导体在很大程度上依赖于测试和测量过程来确保产品的质量，因为它具有相对短的产品生命周期和较高的产品更换率。
受惠于电子产品进行测试需求的增长，QES的营业额在过去4年保持10%的复合年增长率 (“CAGR”)，同时也录得32%的净利润CAGR。
展望未来，随着一些大型的跨国企业提高对自动化处理设备的投资，QES乐观看待半导体行业的前景。目前，全球半导体行业仍然处于上升周期，因此QES预计全球半导体销售短期内不会出现任何大幅度的下滑。
值得一提，QES的业务周期很快，每个季度都可能出现变动，因此无法估计半年后的业绩表现。管理层没有具体目标，因为交付项目的时间很短，通常介于2-4个月。此外，与建筑领域竞标订单不一样的是，其业务更趋向于每个月会得到一些订单。
根据客户的反馈，QES计划在1-2年内开发3个主要新产品，预计将成为未来成长的主力。如今，全球使用的视觉检测技术正朝着自动化发展，而芯片的封装尺寸也越来越小。因此，企业需要研发出非常先进的检查系统相关技术，才能实现完全自动化。
另一方面，QES目前约有25-30%的分销业务来自经常性收入，也就是替换机器部件和维护服务，属于售后服务的一部分。合约价值取决于集团在客户现场安装的设备数量。在过去4年，QES的经常性收入录得31%的CAGR。一般上，机器的初始保修期 (Initial Warranty Period) 长达12个月，一旦超过12个月的期限后，客户必须再支付一笔费用来延长保修期。
整体而言，QES预计2H18表现将继续令人鼓舞，因为截至今年6月已获得规模不小的未完成订单，预计将于下半年交付，但是却未披露所获订单额。由于全球半导体设备行业的前景仍然乐观，QES预计2H18销售增长将受到自动化检测系统需求的推动
(转帖)RH Research
2018-10-02 09:35