股价（2024/05/19）：RM2.030

PE：11.24 倍

DY：3.20%

NTA：RM1.100

之前跟大家分享的 OFI（7107）呢，在昨天公布了他们 Q4 FY2024 的业绩，除了业绩新高之外，公司还派发了 RM0.020 的股息，那为什么公司的股价不涨反跌呢？

在深入讨论这一点之前呢，我们还是先看看 OFI 的业绩好了。

在该季中，OFI 的营收入为 RM109.7 million，对比去年同期的 RM83.9 million 提高了 30.77%，这主要因海外市场的收入提高所致。

虽然 OFI 并无明细产品的分布，不过个人猜测应该是 ZESS 以及薯片类的产品销量增加；从公司在去年 AGM 分享的内容来看，相信接下来 ZESS 对公司的收入占比也会逐渐提高。

那在收入提高的同时，公司的毛利率（“GPM”）也从 15.12% 提高至 20.65%；税前盈利（“PBT”）则从 RM4.3 million 激增到 RM18.2 million 左右。

在对比 Q3 之下，OFI 的营收入按季下滑了 5.30%，但 Q4 普遍是公司最弱的业绩（因为新年的关系），所以按季的参考性会比较小一些。

有趣的是，OFI 在营收入下跌的情况之下，公司的 PBT 按季比较还是上涨了 17.70% ‼️ 但这主要是因为公司在该季共有 RM1.7 million 左右的外汇盈利，以及缺乏坏账拨备开销所致。

无论如何，OFI 在 FY2024 中全年的营收入还是创下新高，共为 RM431.7 million，对比 FY2023 的 RM360.0 million 提高了 19.92%，而 PBT 则是从 RM24.7 million 上升到 RM55.6 million。

在 FY2024 中，OFI 的净营运现金收入（“NOCF”）为 RM41.0 million，而资本开销（“CAPEX”）则是 RM7.0million 左右，综合来说，公司的净自由现金流为 RM34.0 million，目前手头上的现金为 RM58.1 million，债务则是不足 RM3.0 million，相当的稳健。

为了奖励股东，OFI 也宣布派发 RM0.020 的股息，除权日为 2024 年 6 月 14 日。

客观来看，OFI 在 Q4 FY2023 的业绩是非常不错的，但为什么股价还是下跌呢？

接下来的内容纯属个人猜测和点评市场的走势，先奉劝各位还是以基本面为主：

据个人了解，市场上多少已经有 OFI 的业绩传闻，也就是说市场，目前对于这家公司已经有了一定的预期存在。

其次，OFI 的业绩虽好（重提一下，Q4 通常比较弱一些），但更多是 “符合预期”，所以不排除会有部分的卖压浮现，形成套利的一个现象。

最后，OFI 的流通股其实很少，只有 280.0 million 股，而近几天平均交易的总股数大约只有 0.31%，也有可能是因为流通性较弱的关系，较少投资者关注起他们的业绩上涨，加上套利的因素存在，所以才会反而下跌。

那么，大家又怎么看 OFI 这家公司呢？

照片来源：公司的面子书

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