迪耐（DNEX）越战越勇，终于在上周站上50仙，收市报50.5仙。不但如此，周五其成交量霸踞排行榜首二名（凭单和母股），一点也不惧价高市危。
由于再多两个星期就是它的股东大会，我决定暂且不加注，等去开了会以后才决定。
关于它的业务简介，也等待有进一步的头绪后再继续写上来，读者要等一等了。
回说世纪软件（CENSOF）。
自从它“突然”卖掉过千万股迪耐，这自去年进一步减持的动作似乎不受市场欢迎，因此在小涨以后开始向下调整。
大家都在指望迪耐突破50仙，在经过一个星期的努力，它成功了；可是，大家也希望世纪软件突破40仙，它却虚晃一招，就向下逃亡，直跌到31.5仙才喘息。
还好，它调息了一天，就回调去35仙，然后周五停在34仙。
市场不喜欢世纪软件的售股动作，是可以理解的。
丢了煮熟的鸭子
它这么有眼光，相中迪耐，却在迪耐起飞前脱售股权，这很令人费解。
去年迪耐的附加股计划，如果没有世纪软件全力资助，不可能成功；少了这笔钱，对迪耐未来的业务肯定有负面的作用。
世纪软件有成人之美，却把煮熟的鸭子给丢了，其小股东心里一定很不是味道。
我们回顾它在2016年8月脱售迪耐1.2378亿股（每股25仙）和凭单1.3647亿股（每股1仙）和4600万股（每股3仙），很不能理解的是把凭单用如此贱价“送出门”，今日的凭单可是价值35仙呐！
那么，今时今日，世纪软件又再卖迪耐，小股东不禁要想，到底卖多少才愿意收手？
我们回顾一下世纪软件为了收购迪耐所背上的债务。
根据公司的文告，2013年9月，公司一开始从国库收购时光工程（迪耐前称）3.49亿股，那时成本是6982万令吉，之后在2014年7月，它脱售一些股票，套现1250万令吉；然后在2016年8月，以3823万令吉贷款认购附加股。
同月，它快快卖掉一些附加股和凭单，获得3318万（扣除脱售费用）来还债。因此，到目前，它在迪耐的成本是6237万令吉。
2016年9月，世纪软件再脱售5200万股迪耐（每股26.5仙），可是这回套现的1380万，只有300万是拿来还债，其余的1070万是当作营运资本（另10万是脱售的开销）。(注：根据公司的另一份文告，认购附加股的贷款其实只有3620万，不是3823万，因此它这几次的脱售活动成功还清了认购附加股时所借的钱。)
我们计算出它的投资成本降至4662万令吉。以3.108亿股来算，每股约是15仙而已。
多次卖股套现还债
直到今年4月，世纪软件再次脱售1186.1万股迪耐（每股43仙），价值510万令吉，剩下2.9894亿股。
世纪软件收购时光工程成本是每股20仙，从上一段我们计算到它的成本已经降到15仙，这还不包括它收到的1.5仙股息（故且当这个是拿来抵消贷款的利息吧）。
其实，如果迪耐每年派息1.5仙，周息率有10%，似乎无需急着卖，不过，世纪软件好像志不在此。
接下来如果迪耐股价继续起，世纪软件继续卖，大概再卖8千万股，就可完全回本了。换句话说，它手上剩下的2亿股是免费的！
迪耐是明日之星，光环肯定环绕在它头上，世纪软件作为它的控股公司，投资者不容易算到它的潜在价值。一般上，控股公司只有两样东西可以赚钱，一是股息，另一是脱售股票。
由于大家买股票是要长久持有的，因而控股公司一卖，印象分大打折扣（尤其是在股价起的时候卖）。不过，此时不卖难道要等待股价最高峰才卖，成为压倒骆驼的最后一根禾草？还是等它高峰已过，才急急忙忙的乱卖？不管世纪软件的动作是否正确，至少我们希望厘清了它卖的动机。
上周我们继续买入世纪软件（每股34仙）和凭单B（每股18.5仙）各1万股。REACH能源股价跌深反弹，我们来不及抄底，选择小量买进1万股母股（每股58.5仙），继续平均成本。
此外，我们也买入下跌的1万股EG凭单（每股50.5仙）。至于售股方面，我们把英莎凭单（每股32仙）再卖出1万股，保持约4万令吉的现金。组合投资至今回酬是正25%。
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