CMMT (5180.KLSE) 发布了3Q2020的季度报告,配合着熟悉的Capitaland presentation,这两星期都看了几份了,先看看财务数据,对比2019年同期:
由于是Semi Annual派发股息的关系,这季度没有派发任何股息。
Revenue的下滑源自于RMCO期间给予租户的Rental Rebate & waiver,更低的car park income,以及更低的Occupancy rate。Rental Rebate并不可怕,因为那时短暂的,可怕的是,本季度CMMT再呈现数项基本面上的问题:
你知道CMMT的average borrowing cost是多少吗?是4%,Sungai Wang Plaza,3 damansara,The mines都低于4%。尤其是Sungai Wang 的0.11% NPI yield,除了亏本的Damen mall外,我真的不曾见过这么低的NPI yield。
事实上本季度CMMT的总Net property income RM40.75mil,Gurney plaza & East Coast Mall就贡献了 RM32.4mil,或79.5%,若没有那3间property,CMMT会表现的更加好。
其实我真的看不到CMMT有什么复苏的迹象,相反的,在2020财长年,尚有24.9%(以Gross revenue计算)的租约即将期满,信号当中的17.4%来自于Rental reversion 跌幅较小的Gurney plaza & East Coast Mall。
那么推测4Q2020,CMMT的DPU为1.07cent(RM)。虽然CMMT的表现每况愈下,可是安啦,CMMT是Capitaland旗下产托,无论如何,不会血本无归。
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Created by investfuture | Dec 11, 2020
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2020-10-31 18:58