南洋行家论股

【行家论股】云升控股 首9月业绩超预期

Tan KW
Publish date: Fri, 15 Dec 2023, 10:36 PM
Tan KW
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南洋行家论股
 

分析:联昌国际投行

目标价:3.18令吉

最新进展:

云升控股(YINSON,7293,主板能源股)2024财政年第3季(截至10月底)净赚2亿4800万令吉,按年大起60%。

同时,云升控股第3季季营收按年劲扬61.95%,至28亿1300万令吉。

 

 

行家建议:

该公司2024财年第三季核心净利报2亿4900万令吉,首9个月核心净利占全年预测的79%,超越我们预期。

如果剔除掉税收影响,第三季的税前盈利按季下滑14%,主要因为Maria Quiteria(MQ)号和Atlanta号浮式储卸生产油船(FPSO)的建设较慢,施工、采购、建造、安装及启用(EPCIC)工程收入较低。

另外,当季利息开销有所上涨,两项融资总计5.3亿美元的借贷,在今年8月获得。

管理层认为,第三季EPCIC收入降低影响不大,3个正在进行的项目都能在预算内按时完成。

FPSO Atlanta在10月尾完成72%,MQ号同样完成了82%,两者都预计在2024年中首次产油;Agogo号在10月尾已达到了41%,预计在2026年首季产油。

我们对该公司前景乐观,该公司在印度拥有95%的太阳能发电厂在11月3日投入商业运作,预计在2024财年末季增加贡献。

当前,该公司当前在寻求客户的批准,预定Anna Nery号FPSO 5个月的备用费率,可能会实现一次性的收入提振。

我们重申“买入”评级,不过在调整了净债务预测后,目标价稍微调低至3.18令吉。

 

 

 

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