行家建议：

亚航长程首季核心净利录得1.182亿令吉，业绩远超我们的全年预期，达139%。

哪怕将首季其他费用正常化，公司当季核心净利降低至6210万令吉，也仍远高于我们的预期，占全年预测73%。

我们得知，这主要是往返中国免签政策，为机票价格和载客率带来了巨大的激励。

亚航长程表示，往返中国的5个目的地，载客率高达95%左右；而该免签政策已延长至明年底。

另外，往返印度的2个目的地和日本的3个目的地的航班，也达到类似的载客率。

尽管如此，考虑到首季和末季向来是旺季，我们预计，接下来次季和第三季将出现季节性疲软。

营运方面，公司将于7月和11月分别重启1架飞机，并计划租赁1架飞机，预计今年运行的飞机总数将达19架。

在与管理层会面前，我们维持盈利预测以及“买入”评级不变，但目标价则从1.52令吉，调高至1.88令吉。

我们需强调的是，上述预测并未将即将收购的4家航空公司，以及持股49%的泰国亚航长程的盈利贡献纳入计算。