回顧5年前，馬股綜指最低八百多點，之後一路揚升，無大跌調整，至今，1900點看似指日可待，惟市場卻沒有傳來太多的歡呼聲。30隻綜指股前後平均漲了逾倍，在這最長牛市中，你到底賺到錢了嗎？

股市賺錢與否，是非常私人的事，不過，在過去的5年裡，幾乎是沒有聽到過，有那個散戶在股市賺到錢的故事，或說得再細一點，連一點股市賺錢的氣氛都沒有感受到。與90年代初的超級大牛市比較，可說是天壤之別。

馬股綜指股由投資機構大戶主宰及主控，他們在綜指股股價翻逾倍當中，賺得盤滿砵滿獲益匪淺，實是最大贏家，包括雇員公積金局，就在季度業績中宣佈良好投資表現，股市乃是主要盈利來源，即可見一斑。

還有其他靜靜不出聲的大戶，如國民投資、大馬朝聖基金局、大馬退休基金局、國庫控股等，它們管理的財富隨著綜指節節揚升，主要是擁有散戶所沒有的優勢，就是資金充足永遠都在股市活動之中，從而能夠做到“低就買，高就賣”的投資最高境界。

如果你是公積金局的活躍會員，至少可從年度派息分得一點羹，雖比整個馬股牛市的回酬，相對偏低得多，惟卻是聊勝於無！

至於非綜指股特別是散戶為主的二三線低價股表現，則是另一番風景，也是最近這一年多才有較好的表現，尚不足以散發賺錢的感覺呢？

這裡沒有散戶賺錢的故事，最可能的因素是他們已鮮少積極涉足股市，特別是政府進行津貼合理化行動的連鎖效應顯著，使百貨漲價，普羅大眾包括股市散戶窮於應付額外開支，消費能力削弱，已經沒有太多閑錢玩股票，使今次的全球股市牛市，與他們沒有甚麼密切關係。

掌管馬股的大馬股票交易所絞盡腦汁要增加散戶的市場參與率，也在在顯示出市場的散戶人數，可說是每況愈下。

這輪逾五年最長牛市，過程中不時傳出可能出現大調整，可能使許多散戶在牛市途中就下車了結，未能享受整個牛市過程賺錢的幸運，從而賺不到大錢，也不太可能是賺到最後一桶金的一群。

其實，股市僅是經濟繁榮的指標之一，還有一些經濟問題困擾著整體市場，例如家庭債務不斷升高，目前已達到國內生產總值約85%，百貨漲價包括主要商品及服務價格，特別是汽油、電費、天然氣等都有漲無落。

普羅大眾特別是打工族，日子已是不太好過，百貨漲價還要迎戰明年4月落實的消費稅，哪裡還有太大興致關注股市起落？錯過這次馬股最長牛市，實是並非偶然的。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李文龍）