阿明：有两种人买卖股票需要通知交易所，一种是公司内部高层，另一种是持有超过5%股票的股东。

根据法例，只要你持有任何一家上市公司5%或以上的股票，你在买卖股票时，就必须填妥相关表格，通知公司和证券监督委员会（SC）。这些呈报的时限，为期14天，不然就触犯法令，需要罚款，最高可罚款100万令吉。哪怕只是100股的交易，也必须通知相关单位，不然，你就触犯法令。

小陈：问题是，我如何知道我持有超过5%？再说我又应该去哪里找你说的表格？

阿明：我问了股票经纪，他说你要找该上市公司的注册机构（Registrar）处理，该机构是负责记录公司股东档案，告诉他们，你持有相关上市公司股票的比例，如果超过5%，他们就会告诉你处理的程序。

小陈：为何这些注册机构不直接通知我？

阿明：每年你报税时，税收局是否会主动打电话提醒每个人“你报税了吗”？当然不会，所以，这些责任是作为散户应该自己去关心，而不是责怪人家。当你持有股数高达数十万股时就应该警惕了。

小陈：问题是，我哪知道这些上市公司的注册机构啊？

阿明：你忘了投资者关系（Investor Relation）吗？普通技术上的问题，应该问他们。

小陈：原来如此，那低于5%的股东在做买卖时就不必通知有关机构吗？

阿明：持股低于5%的股东，当然不必通知。不过，如果你是公司高层，持股就必须做出呈报。

小陈：为何公司高层就必须通知交易所？

阿明：公司的营运状况，最清楚的莫过于公司管理层。普通投资者，获得的业绩是每3个月一次的公告，而内部高层每天都掌握公司当日的盈亏，也就是说，业绩公告前，他们就知道了公司的盈亏。且公司是否有机会攫取大宗合约，也是管理层去洽商争取。公司是否派发股息，也是管理层的决定。

换言之，公司管理层最清楚公司内部营运状况及发展计划，所以他们买卖股票，必须通知交易所。

小陈：按你这个说法，管理层有可能会因为公司前景不好，而脱售股票，也可能公司前景看俏，所以买进股票？

阿明：可以这么说，但是也不尽然，总之，任何机构或相关管理层买卖股票时，只能作为参考而已。我记得曾经有家糖果公司的董事，他在公开市场卖出了部份股票，起初，我以为是他不看好公司前景，所以脱售。

小陈：那糖果公司后来表现如何？

阿明：我在股东大会后私下询问该名董事，为何脱售股票，该董事说，有数个基金机构有意持有公司的股票，但是公开市场股票流通量又少，所以他才在公开市场脱售了该批股权。

小陈：这么说来，这家糖果公司还蛮值得投资，不过，单凭该董事一面之词，可信度高吗？

你有查过交易所是否有相关文告吗？或者向相关基金经理求证？

阿明：该董事说的话，是否可信，取决与你对他的信任，当然你也可以选择不相信。

再来，该董事脱售的股权只占了总股本的3%左右，而且有几个基金机构在吸纳，所以交易所并没有相关文告。至于向基金经理求证，那我就无法办到了，因为我不认识相关基金经理，求证无门。

小陈：如果该董事说的话，不能尽信，基金经理也无法求证，那你如何判断该公司的价值？

阿明：还是老方法，本益比及周息率的估值，然后再留意每天交易所相关文告。

小陈：那么股权变动，不是那么重要咯！可以忽略吗？

阿明：这么说吧，曾经有一家公司的CEO，在股市大跌时，自己回购公司的股票。作为该公司最高的管理层，肯定最了解公司的价值所在，而他与该公司并没有亲属关系，个人认为，该CEO是趁低吸纳，所以我也尾随他的步伐，买进了一些。

小陈：你怎么知道CEO在股市大跌时买进？

还有你有赚钱吗？

阿明：刚才已经说过，上市公司高层买卖本身公司的股票时，需要通知交易所。再者，我买进，是因为该公司具备良好的基本面，CEO买进，只是加强了我的信心而已。不过，刚买进时，该公司股票仍在下跌。

小陈：那不就亏损了？

阿明：没错，账面价值短短几天内就“蒸发”了20%，可是，CEO买进的价格比我高，且数量也比我多，但他没有脱售，应该就没有问题了。

小陈：你那么相信他，一点都不害怕？

阿明：说不怕是骗人的，再来资金已经被套牢，只能静观其变。后来，该公司的业绩相当亮眼，股价也“迅速”回扬，我的回酬高达30%。我就赶紧卖了。可是，现在我后悔了。

小陈：赚了30%应该很好啊！为何会后悔？

阿明：如果我持有至今，回酬是80%。

http://www.sinchew.com.my/node/1557021/%E8%B7%9F%E7%9D%80%E5%A4%A7%E8%82%A1%E4%B8%9C%E4%B9%B0%E5%8D%96%E5%8C%85%E8%B5%9A%EF%BC%9F