分析：丰隆投行

目标价：1.80令吉

最新进展：

马自达和起亚汽车销售下跌，柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）2025财政年次季（截至10月底）净利同比重挫55.22%，至4035万令吉，但仍派发每股3仙的股息。

同时，柏马汽车次季营收同比萎缩35.76%，至6亿4686万令吉。

行家建议：

柏马汽车次季核心净利为4100万令吉，同比下滑54.7%，而上半年累积核心净利也同比下挫42.5%，至1亿1050万令吉，只占我们全年预期2亿7620万令吉的40%，表现低于预期。

中国车商开始进入我国市场，而且售价很有吸引力，因此，本地车市的竞争预计将更加激烈。

无论如何，柏马汽车近期取得小鹏汽车（Xpeng）和深蓝汽车（Deepal）的电动车本地分销权，接下来应可抵消部分冲击。

除了大马，柏马汽车在菲律宾的业务，也同样受到中国车商的冲击。

由于销量和赚幅的萎缩，我们将该公司2025至2027财年的净利预测，分别下调30.6%、19.7%和19.2%。

往好方面看，柏马汽车接下来预计将推出多个来自马自达、起亚、小鹏和深蓝的新车款，或许会激起市场的购兴。

我们将该股评级维持在“守住”，而目标价由2.40令吉，降至1.80令吉。