http://e-thg.blogspot.com/2014/08/facbind-net-net-working-capital.html
Q4FY14的Profit& Loss沒太大關心, 只要剩下的事業部門能自給自足, 對我來說就是好消息。
看看Q4 &Q3FY14 的Balance Sheet 的比較,基本差別不大:
Cash +2,883k
Inventories -1317k
Receivable -639k
total liabilities +418k
今天看到KC CHONG 關於Plenitude的一篇分析, 提到了Benjamin Graham 的Net Net Working Capital. 我們也來算一算FACBIND結果如何。
Net Net Working Capital =
Cash and short-term investments (151685)
+ (0.75 x accounts receivable) (16685 x 0.75)
+ (0.5 x inventory) (14929 x 0.5)
- total liabilities (12054)
NNWC=151685+12513.75+7464.5-12054 =159609.25
股票數量=股本(85163)- 庫存股(1225)= 83938
每股NNWC= 159609/83938=Rm 1.90
現在股價:=Rm 1.37
股價只有NNWC的72%
當然Rm 1.90不包括 5788的廠房地皮和30m的股票這兩項價值非常清晰的資產。
【解析】FACBIND: 5塊錢換10塊錢鈔票的交易時說過, NTA不能作為單純的選股標準, 何時能釋放企業價值可能是個未知數, 可能是明天, 可能是5年後, 可能很久很久以後。
只要管理層能讓僅存的事業部不產生虧損,在沒確定有風險更低或者更適合的投資以前, 打算守上1-2年。
在沒重大改變的前提下,
目標價依然維持不變,Rm 1.80
價格下跌至 Rm 1.20,會考慮再買進
*純屬個人分析記錄, 無買賣建議, 盈虧自負, 阿彌陀佛
Chart | Stock Name | Last | Change | Volume |
---|
Even only the working cash (after deducting total liabilities) per share worth RM 1.66. FACB is totally a hidden gem waiting to be discovered
2014-09-01 17:49
无涯兄,其实我也大概得出跟你同样的结论,目标价在块八以上。
好像之前在五角买入的同志,守到公司变卖钢铁业务,股价瞬间蹿升到一块以上,回酬也就瞬间开了一个番。
问题是买这种graham, walter schloss style的公司需要无比的耐心,必须守2-3年才能等到花朵绽放的一天。
虽然facb的盈利很难看,但其值钱之处是资产,而且有满满的净现金,只要公司不再继续“烧钱”就on了。
我一直都在“候”着facb,不过我就实在没有买入的勇气,心里很不踏实的感觉,怕我看漏了什么地方。
所以我等你来给我勇气,可以打016-607110联络我,欢迎来交流。
2014-11-05 11:59
股海無涯
thx speedy boy, there is wrong calculation of liabilites, will correct it accordingly
2014-09-01 11:24